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美國數(shù)據(jù)兩極化，制造業(yè)PMI非常疲軟，但服務(wù)業(yè)非常強(qiáng)勁。主要由于制造業(yè)多為重資產(chǎn)商戶，而且現(xiàn)金流交服務(wù)業(yè)緊張，融資成本受利率影響較大。所以，如果美聯(lián)儲(chǔ)仍有加息空間，制造業(yè)可能都好比較謹(jǐn)慎，不敢貿(mào)然擴(kuò)張。服務(wù)業(yè)在疫情結(jié)束以來，需求明顯提升，商戶敢于擴(kuò)張。整體勞動(dòng)力市場和物價(jià)都反映出相關(guān)經(jīng)濟(jì)邏輯。本周會(huì)公布第一季GDP終值，我們不妨看看最終一季度經(jīng)濟(jì)狀況實(shí)際如何，再判斷美國是否有衰退風(fēng)險(xiǎn)。